经过一年半的等待，SST亚华  （000918 股吧,行情,资讯,主力买卖）5月13日终于公布了最终的股改方案。与其他上市公司单纯股改不同的是，SST亚华此次股改同时还伴随公司的重大资产重组。经过资产重组SST亚华由原来的农林牧渔类企业，转变为一家综合类的房地产开发公司。

　　根据SST亚华日前公布的公司股权分置改革方案，公司本次股权分置改革方案包括送股、重大资产出售和重大资产购买组成。公司非流通股股东为获得所持有的公司非流通股份的上市流通权，向其流通股股东支付每10股支付2股对价。

　　SST亚华此次资产重组将其中乳业资产和实业资产出售给中信资本。生物药厂资产出售给公司原控股股东农业集团。剥离完成后SST亚华将保留除8000万元现金的净壳。重组方浙江商业集团(以下简称“浙商集团”)等以旗下拥有的房地产资产重组亚华，即：亚华通过股份换股合并的方式，将国际嘉业、中凯集团、名城集团等5家房地产资产注入亚华。

　　在上述基础上，重组方追加送股的承诺，2008年实现的审计净利润低于6.45亿元、2009年实现的审计净利润低于12.90亿元，流通股东每10股将再获送1.5股。

　　而根据其保荐代表人介绍，上市公司在重大资产重组过程中，通过将现有全部资产剥离出上市公司，同时清偿、解除和转移公司的巨额银行债务及担保责任，使上市公司成为仅保留部分现金的“净壳”。股改顺利后，亚华控股将由农作物种子、种苗、牧草良种、乳制品、非酒精饮料、农药等农业相关产品的生产和销售转变为房地产项目的开发和销售，公司将在股本规模和资产规模扩大的同时大幅提高盈利能力。

　　股改之后，浙商集团将成为SST亚华的控股股东，据介绍，亚华重组期间有超过10家公司介入其中，至于为何最终选择浙商集团，该公司董事长熊再辉在接受记者采访时表示， 重组方强大的经济实力和背景，取得了公司决策层的信赖，他相信，浙商集团的介入，将从根本上改变公司目前的经营及财务困境，很大程度上维护股东利益，并且控股股东将利用其发展优势可以更好地支持上市公司发展。

　　浙商集团系由原浙江省商业厅转制组建的省政府直属的大型商业集团，直属于浙江省国资委的一家大型投资控股企业，自2003年起连续３年进入全国500强企业，管理资产规模超过300多亿元。其下属企业经营业务涉及房地产业务的开发销售、商品流通、旅游等众多业务，其中房地产业务在浙商集团的收入和利润构成中占比较大，2007年资产规模达到100亿元以上，主营业务收入达到70亿元以上。

　　对于此次浙商集团借壳SST亚华，中原证券分析师魏博在接受本报记者采访时表示，长久以来，监管层对房地产企业IPO的审批一直很严，这也使得一些房地产企业更多地选择采用借壳的方式上市，比如金融街  （000402 股吧,行情,资讯,主力买卖）。未来不排除其他房地产公司有借壳上市的可能。

　　按照预测，SST亚华明年将实现主营收入75.21亿元，净利润5.498亿元，每股净资产可从去年末的-0.33元增厚到3.22元，每股收益增厚1.02元，达0.33元。

　　SST亚华5月13日复牌之后被封上涨停。昨日，又以4.58元的价格涨停收盘，从盘面来看，市场惜售的情绪非常浓，全天买单只有30手。市场人士预计，比照现在房地产上市公司的股价，未来该股还会有继续上涨的可能。