“解禁大潮”并未形成实质性冲击

　　春节长假后的首个交易日，A股市场迎来了27家上市公司的限售股集中解禁，这是股改以来单日“大小非”解禁公司数量最多的一个交易日。与此同时，昨日沪深股指低调亮相，使“解禁压力再现”的担忧弥漫于市场。不过，从27只个股昨日的市场表现来看，超过八成的品种跑赢了大盘，显示出心理阴影远大于实质影响。

　　22只解禁股跑赢大盘

　　虽然昨日沪深股指双双下挫超过2%，但在27家限售股解禁的公司中，有多达22只个股跑赢了大盘，小于沪深300指数2.15%的跌幅，13只品种逆势上涨，占比将近50%。其中动力源更是与大盘的走势呈负相关，上涨2.52%。仅北京城建和大龙地产两只个股的跌幅较大，分别下跌5.81%和4.7%。

　　从换手率看，27只解禁的个股也未出现明显放大的现象，14只个股的换手率均小于1。仅国风塑料和北京城建的换手率超过5%，其中国风塑料的股价微涨0.74%。而沪深两市896亿元的成交金额，创下2008年来的地量水平，并未因27只限售股的集中解禁而放量。

　　业内人士认为，限售股解禁的心理影响远远大于市场的实质影响。但近期大规模的“大小非”解禁，所引发的累计效应，对市场的压力逐渐显现。据统计，今日又有11家公司的限售股解禁，周五则有5家公司，到下周一还有14家公司的限售股解禁。

　　1月份百亿元被套现

　　从解冻后的套现情况看，减持行为通常与市场的情绪较为吻合。随着1月份股指的大幅震荡，117家公司发布减持公告，超过百亿元资金被套现。

　　西南证券研究所张刚向记者表示，剔除首发、增发配售限售股，一月份股改限售股的解禁规模约为472亿元，其中套现额度高达107亿元，占比为22.67%，总共涉及117家上市公司。“也就是说，解冻的股改限售股有超过两成被套现。”张刚指出，107亿元的市值虽然不是历史最高，但这一规模仍然偏高。

　　据统计，从2007年各个月份套现的额度情况看，仅4月份、5月份和12月份的套现额度在100亿元以上。而持股占总股本比例低于5％的股东全部减持，和持股占总股本比例高于5％的股东减持0.99％，均无需发布公告。所以，限售股解禁的实际套现额度所占比例要高于上述统计。西南证券张刚指出，通常套现额度较高的月份之后的次月股市出现调整的概率较大。